1. Finanzierungssituation und Ausblick 2009
Laut einer aktuellen Studie der KfW-Bankengruppe hat sich die Finanzierungssituation deutscher Unternehmen durch die Finanzmarktkrise stärker verändert, als dies unter normalen Finanzierungsbedingungen der Fall gewesen wäre. Diese Veränderungen wirken sich auf die Unternehmen in Form einer Verschlechterung der klassischen Finanzierungsbedingungen aus: Es werden mehr Sicherheiten bei schlechteren Konditionen verlangt. Hinzu kommen höhere Anforderungen an die Offenlegung von Informationen und an die Dokumentation.
Der klassische Zugang zu Kapital ist schwieriger geworden. Infolgedessen weichen viele Unternehmen auf alternative Finanzierungsinstrumente aus.
"Finanzierungssituation deutscher Unternehmen Anfang 2009" (KfW-Research)
2. Mezzanine ist Pflicht für den Mittelstand
In Zeiten der zurückhaltenden Kreditvergabepolitik der Banken ist es für den Mittelstand umso wichtiger, sich von den Banken unabhängiger zu machen. Hier sollte vor allem Mezzanine Kapital als alternative Finanzierungsform zum Einsatz kommen.
Die Standardprogramme der Vergangenheit sind de facto nicht mehr verfügbar. Individualisiertes Mezzanine hingegen, bei dem Laufzeit, Zins und sonstige Konditionen frei ausgehandelt werden, ist für den Mittelstand eine attraktive Finanzierungsalternative.
Mezzanine Kapital erhöht das wirtschaftliche Eigenkapital ohne dabei Unternehmensanteile oder Mitspracherechte zu verlangen. Es erhöht die Liquidität ohne zusätzliche Besicherung zu benötigen und es optimiert die Bilanzstruktur, womit das Unternehmensrating verbessert und der Finanzierungsspielraum erweitert wird.
Typische Eigenschaften von Mezzanine Kapital:
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nachrangig gegenüber klassischem Fremdkapital (FK)
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vorrangig gegenüber haftendem Eigenkapital (EK)
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EK-Quote und Bonität werden verbessert
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Flexibel bei der Ausgestaltung (bezüglich Verzinsung, Laufzeit, Rückzahlung, etc.)
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In der Regel keine Sicherheiten oder Bürgschaften notwendig
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In der Regel Zinsen steuerlich abzugsfähig
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Keine Veränderung der Stimmverhältnisse im Unternehmen
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Keine Veränderung der Besitzverhältnisse im Unternehmen
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Verzinsung höher als bei langfristigem FK, niedriger als bei EK (Zins ähnlich KK)
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Laufzeit meist 5-7 Jahre
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Finanzierung unabhängig von der Rechtsform
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Volumen meist zwischen 0,2 und 5,0 M€
"Macht Mezzanine überlegen? Eine empirische Analyse" (IKB-Sonderdruck)
"Wann wirkt Mezzanine Kapital Rating stärkend?" (KfW-Research)
3. Konkretes Finanzierungsvorhaben mit der inparts GmbH
Die inparts ist seit 1992 ein unabhängiges Beratungsunternehmen, welches mittelständische Unternehmen bei allen Fragen zu Eigen- und Fremdkapital unterstützt.
Wir sehen uns für den Mittelstand als der erste Ansprechpartner in allen Finanzierungsfragen, wie es der Artikel im aktuellen Wirtschaftsblatt verdeutlicht (hier).
Um Ihnen eine erste professionelle, aber unverbindliche und kostenfreie Einschätzung geben zu können, ob und wie wir Ihre Kapitalkosten senken, Ihre Liquidität und/oder Bonität erhöhen können, laden Sie bitte unseren Analyse-Bogen herunter (hier).
4. inparts führt dem Mittelstand über 5 M€ zu
inparts berät nicht nur, sondern verhilft dem Mittelstand auch direkt zu frischem Kapital. In den ersten 3 Monaten des Jahres 2009 konnte die inparts GmbH ihren Mandanten insgesamt 5,5 M€ Liquidität zuführen.
Diese teilte sich wie folgt auf:
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Fremdkapital: € 2.100.000
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Stille Beteiligungen/Nachrangdarlehen: € 1.400.000
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Avalrahmen für Anzahlungen: € 1.100.000
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Avalrahmen für Gewährleistung: € 600.000
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Avalrahmen für Vertragserfüllung: € 300.000
5. Finanzierungsinstrumente
inparts hat direkten Zugriff auf die folgenden Finanzierungsbausteine:
Private Equity, Venture Capital
Fremdkapital mit Eigenkapitalcharakter
Darlehen, Factoring, Leasing
Haftungsfreistellungen, Zuschüsse, Zulagen
Anzahlung, Gewährleistung, Vertragserfüllung
Und neu:
Bei der Einkaufsfinanzierung fungiert ein spezialisierter Kapitalgeber als Zwischenhändler zwischen Käufer und Lieferant. Der Käufer wählt wie gewohnt die gewünschten Waren bzw. Produkte aus und spricht die Konditionen mit seinem Lieferanten ab. Der Finanzierer übernimmt im Anschluss daran den Waren- bzw. Produkteinkauf und veräußert diese unter Gewährung eines verlängerten Lieferantenkredits weiter. Der Finanzierer ist in der Lage, Skontoerträge zu erzielen und sich somit "selbst zu verdienen".
